Акционеры Boohoo отвергают стремление совета директоров frasersvЂ™: близок ли конец борьбе в совете директоров?

Акционеры Boohoo Group проголосовали против назначения основателя Frasers Group Майка Эшли и ее предполагаемого директора Майка Леннона в совет директоров гиганта быстрой моды. Решение было принято на общем собрании, организованном компанией Frasers, которая провела кампанию по привлечению представителей в Boohoo на фоне снижения продаж. Напряженность уже была высокой на момент проведения собрания. Еще до его начала начали распространяться сообщения о том, что журналистам было запрещено присутствовать на нем, а места, как предполагалось, были зарезервированы исключительно для акционеров. Около 64% акционеров проголосовали против назначения Эшли и Леннона, при этом 36% проголосовали за предложения.

В обоих голосованиях приняли участие чуть более 81% акционеров. После обнародования результатов недавно назначенный неисполнительный председатель Boohoo Тим Моррис поблагодарил акционеров в официальном заявлении, заявив, что компания по-прежнему сосредоточена на проведении текущего анализа бизнеса. Генеральный директор Boohoo Дэн Финли, тем временем, сказал, что с момента своего назначения он "овладел основами бизнеса" и был полон энергии для реализации значительных возможностей для бизнеса. В своем заявлении он продолжил: "Я по-прежнему считаю, что стоимость этой группы существенно недооценена. Впереди нас ждет самая важная работа, и мы будем способствовать росту стоимости для всех акционеров. "Это завершает эту главу долгого диалога между двумя компаниями. Публично Фрейзеры впервые выразили недовольство стратегией boohoov еще в октябре, однако, если верить отчетам каждой из сторон, напряженность росла задолго до того, как СМИ и инвесторы узнали о происходящем. Тем не менее, как раз в последние несколько месяцев непосредственный владелец спортивного клуба оказывал все большее давление на Boohoo и его акционеров, требуя смены руководства в пользу Мюррея в качестве нового главы.

Однако Boohoo отвергла все попытки сделать это, что привело к тому, что Фрейзеры потребовали проведения этого общего собрания и, таким образом, вынудили гиганта быстрой моды снова удовлетворить свои прихоти. Позже Boohoo пошла на уступки, но лишь незначительно, согласившись предоставить Frasers одно место в совете директоров в обмен на определенные обязательства, а именно: “обещания, что она не будет преследовать какие-либо дочерние компании, которые она решила продать, и не будет вмешиваться в принятие решений, связанных с коммерческими интересами конкурентов, в которых Frasers владеет долями.

Фрейзерс сказал, что это будет соответствовать, но только тем протоколам управления, которые соответствуют рыночным стандартам. Закономерность давления в условиях финансового кризиса

В таком поведении Фрейзеров нет ничего необычного. Компания уже известна тем, что оказывает давление на советы директоров компаний, в которых ей принадлежат доли, сталкиваясь с финансовыми трудностями. Подобные сообщения уже имели место даже в этом году, и появились они совсем недавно, в октябре, когда Frasers сделала заявку на покупку Mulberry, бренда, в котором на тот момент ей принадлежало 36,9% акций. Предложенное предложение стало ответом на некоторые неутешительные финансовые показатели, опубликованные компанией Mulberry за 2024 финансовый год, когда она стала убыточной и разделяла опасения по поводу существенной неопределенности. В конечном итоге Mulberry приступила к привлечению капитала с целью получения 10 миллионов фунтов стерлингов, доходы от которых должны были быть использованы для укрепления баланса группы и обеспечения финансовой гибкости. Однако компания Frasers назвала это решение "Совершенно неудовлетворительным", заявив, что, хотя в прошлом она и поддерживала бренд, она считает, что это был "лучший способ вернуть Mulberry прибыльность". После этого Frasers выступила с предложением о поглощении всего выпущенного акционерного капитала Mulberry на сумму 83 миллиона фунтов стерлингов, заявив, что она "не допустит повторения ситуации с Debenhams, когда совершенно жизнеспособный бизнес переходит под управление администрации".

В этом заявлении Фрейзерс ссылался на случай, произошедший в 2020 году, когда ритейлер Debenhams, в котором он ранее владел долей в размере 180 миллионов фунтов стерлингов, объявил о банкротстве, в результате чего его акции обесценились. За этим последовала судебная тяжба, в ходе которой Майк Эшли обвинил FRP Advisory в препятствовании расследованию дел ритейлера.

Однако в случае с Mulberry премиальный бренд сохранил веру в собственные силы, отказавшись от предложения FRASERSV™ всего через день после его публикации. В своем ответе, который компания опубликовала после консультаций с акционером Challice Limited, владеющим 56,1% акций, говорится, что предложение не учитывает его будущую потенциальную стоимость. Таким образом, Mulberry удвоила свои намерения по привлечению капитала, заявив, что данная стратегия обеспечит "надежную платформу для проведения преобразований". Затем Frasers решила увеличить свою долю в Mulberry, котирующейся на бирже AIM, до 37. 3%, однако, позже отказались от своего намерения о поглощении после роста напряженности в отношениях между розничным конгломератом и советом директоров Mulberry.

В заявлении для фондовой биржи Фрейзерс выразил обеспокоенность по поводу корпоративного управления, сославшись на соглашение о срочной подписке с Challice, заключенное в сентябре. Компания добавила, что, учитывая ее значительную долю в акционерном капитале, она "надеется, что совет директоров положительно отнесется к назначению Фрейзерса в совет директоров Mulberry, с просьбой о котором за последнее время обращались несколько раз".

С тех пор Mulberry провела реструктуризацию бизнеса, сократив, как сообщалось, 85 сотрудников. Похожая история начала разворачиваться и в Hugo Boss, где буквально на этой неделе стало известно, что Майкл Мюррей, генеральный директор Frasers Group, будет баллотироваться в наблюдательный совет немецкой компании. В последние годы Frasers активно увеличивала, а иногда и сокращала свои доли в премиальном бренде в рамках усилий по переориентации себя в этом сегменте - стратегия, к которой относится и Mulberry. Как и британский бренд, Hugo Boss также столкнулся с непростым годом, понизив свой годовой прогноз во втором квартале на фоне "сложных макроэкономических и геополитических условий", которые, по его словам, повлияли на потребительский спрос.

В заявлении, сделанном после его выдвижения, Мюррей сказал, что это соответствует "огромному уважению" Фрейзеров к Hugo Boss и ее стратегии. Мотивы, стоящие за стремлением Фрейзеров и Мюрреев занять место в совете директоров Hugo Boss, остаются неподтвержденными, однако, если ситуация будет развиваться по аналогии с отношениями группы с Mulberry, то, скорее всего, Фрейзеры просто хотят высказаться о том, как бренд должен развиваться, чтобы остановить падение продаж цифры.

Именно это и было главной целью его усилий по проникновению в совет директоров Boohoo, если верить многочисленным открытым письмам, кампаниям акционеров и заявлениям регулирующих органов. Дополнительные обсуждения и сбор средств усиливают напряженность

Как и Mulberry, гигант индустрии быстрой моды, в состав которого входят, в частности, Karen Millen, Boohoo и PrettyLittleThing, в последние месяцы изо всех сил пытался улучшить показатели продаж.

За 24 финансовый год выручка группы снизилась на 13% до 1,8 млн фунтов стерлингов, а выручка от продаж основных брендов снизилась на 17%. Во второй половине года выручка основных брендов снизилась на 4%. Следует отметить, что Фрейзерс - не единственный акционер, который выразил чувство нетерпения, когда дело дошло до разбирательств с boohoov. 2024 год начался с всплеска недовольства в связи с обвинениями в ненадлежащем исполнении трудовых обязанностей среди поставщиков Boohoo. Затем кредиторы отказались продлить срок погашения долга в размере 75 миллионов фунтов стерлингов.

Позже, в мае, группа столкнулась с протестом акционеров по поводу стимулирующих бонусов для руководителей, которые были предложены, несмотря на то, что Boohoo сообщила об убытках в 24 финансовом году. В то время как бонусы были отменены в ответ на негативную реакцию, всего несколько месяцев спустя начали распространяться слухи о возможном разделении брендов, которые в настоящее время находятся под эгидой Boohoo Group.

По данным Times, Debenhams и Karen Millen были в центре таких дискуссий, и их поддержали несколько акционеров, которые предложили отказаться от брендов с лучшими показателями, возможно, намекая на растущее сопротивление собственным усилиям Boohoov. Всего через несколько недель после этого отчета, 16 октября, Boohoo опубликовала бизнес-отчет, приуроченный к увольнению ее главного исполнительного директора Джона Литтла.

В нем группа подтвердила, что рассматривает варианты для каждого из своих подразделений, хотя в заявке не раскрывалось, какую форму примет эта стратегия. То, что последовало за этим, было чем-то вроде двусторонней словесной войны, когда и Boohoo, и Фрейзеры открыто критиковали друг друга за их действия.

Это только усилилось, когда Boohoo объявила о своем намерении запустить план по сбору средств, который в конечном итоге привлек 39,3 миллиона фунтов стерлингов как за счет размещения, так и за счет подписки, а также за счет розничного предложения. Теперь, похоже, победа в этой битве за нас, хотя еще неизвестно, к чему приведет этот результат.

Будет ли Boohoo добиваться разделения своих дочерних компаний? Продолжит ли Frasers добиваться большего контроля? В какой форме теперь будет реализован план boohoov? Это лишь некоторые из вопросов, которые остаются без ответов.