Подробности сделки: Основатели Zalando и About You отказываются от сделки по поглощению
Два крупнейших онлайн-ритейлера модной одежды в Европе объединяют усилия. Базирующаяся в Берлине компания Zalando приобретает немецкого конкурента About You за 1,1 миллиарда евро. Неожиданная сделка поднимает вопросы о синергии, поскольку две компании стремятся продолжать работать как независимые бренды. Вот что объяснили основатели обеих компаний в ходе телефонных разговоров с аналитиками и СМИ в среду. Почему Zalando решила приобрести About You?
Zalando надеется завоевать большую долю европейского рынка моды и стиля жизни стоимостью 450 миллиардов евро с помощью About You. Текущая совокупная доля Zalando и About You на европейском рынке выражается однозначными цифрами в процентах, заявил со-генеральный директор Дэвид Шредер во время телефонного разговора с аналитиками в среду. Ожидается, что объединенная группа компаний Zalando и About You будет увеличивать объем продаж и выручку до 2028 года на 5-10% в год.
Скорректированная рентабельность по Ebit (прибыль до вычета процентов и налогов) прогнозируется на уровне 6-8%, что означает, что группа ожидает значительного увеличения абсолютной прибыли после сделки. Слияние также обещает получить синергию в размере 100 миллионов евро Ebit в таких областях, как логистика, платежи, закупки, маркетинг и бизнес В2В. Есть ли общие интересы между клиентами Zalando и About You?
По словам Шредера, клиентская база частично совпадает, поскольку оба онлайн-ритейлера одежды работают во многих европейских странах.
Руководители обеих компаний подтвердили в среду, что это не проблема. «Обе платформы по-прежнему будут пересекаться, и это абсолютно нормально, потому что оба подхода предлагают отличное и актуальное ценностное предложение», — сказал генеральный директор About You Тарек Мюллер в ходе пресс-конференции в среду.
Почему после заключения сделки Zalando и About You останутся двумя независимыми платформами?
Каждая платформа останется независимой, а у ее руля будет «сильная команда лидеров», — заявил со-генеральный директор и основатель Роберт Генц в ходе пресс-конференции в среду. Zalando будет работать на собственной платформе, About You останется на собственной платформе электронной коммерции Scayle.
Ритейлеры модной одежды считают, что идентичность их платформ достаточно четкая, чтобы управлять ими независимо, используя так называемую стратегию двойного бренда. Zalando рассматривает себя как платформу, управляемую брендом. Онлайн-ритейлер предлагает 6000 брендов своим более чем 50 миллионам активных клиентов в 25 странах. У его меньшего конкурента About You 12 миллионов активных клиентов в 28 странах и более 4000 брендов. Гамбургский интернет-магазин модной одежды считает себя более ориентированным на стиль, поскольку его бизнес-модель основана на сотрудничестве с влиятельными людьми. Компания также владеет базой данных, насчитывающей более 27 000 создателей цифровых продуктов.
По словам Генца, Zalando выходит за рамки платформы, основанной на транзакциях, и пытается привлечь клиентов на более раннем этапе их вдохновляющего путешествия. Он добавил, что приобретение About You хорошо согласуется с планами zalandov по расширению своего бизнеса в сфере B2C. Приведет ли слияние к увольнениям существующих сотрудников?
Слияние с About You направлено на рост, и ожидаемый синергетический эффект не связан с неэффективностью накладных расходов», — сказал Генц.
Однако он добавил, что в будущем количество сотрудников в сети будет ниже. ВЂќ
Оба бизнес-сегмента, B2C и B2B, внесут существенный вклад в общую сумму синергии Ebit в размере 100 миллионов евро, добавил он. Долгосрочная рентабельность по Ebit объединенной группы, по прогнозам, составит от 10 до 13 процентов для бизнес-сегментов B2B и B2C. За счет чего на самом деле будет получена экономия?
Финансовый эффект от синергии проявится после 2028 года, поскольку значительная ее часть будет получена за счет интеграции логистики и складов, заявила финансовый директор zalandov Сандра Дембек во время телефонного разговора с аналитиками. Ђњ Затраты на интеграцию будут значительно ниже уровня синергии и в основном возникнут в течение первых нескольких лет. Это очень ценная сделка, рассчитанная на долгосрочную перспективу.
ВЂќ
Помимо платежей, логистики и B2B, стоимость продаж также будет снижена за счет сотрудничества в области закупок и маркетинга. По словам Генца, совпадение брендов Zalando и About You составляет 30 процентов. По словам Дембека, совокупная покупательная способность также будет способствовать экономии средств в краткосрочной перспективе. «Наши амбиции в этом отношении заключались бы в более низком процентном диапазоне доходов, выражающемся однозначной цифрой», — сказал соучредитель и со-исполнительный директор About You Ханнес Визе в беседе с аналитиками в среду.
Визе добавил, что затраты на маркетинг можно быстро сократить, согласовав периоды проведения рекламных акций и избежав неэффективных торгов друг с другом. Каков потенциал B2B для Zalando и для Вас лично?
«Scayle прекрасно дополнит программное обеспечение, предлагаемое нашей платформой Zeos, объединив наши программные возможности со Scayle, мы сможем предложить продавцам целостную операционную систему для электронной коммерции, которая позволит им осуществлять многоканальную торговлю по всей Европе в рамках единой платформы», — сказал Генц.
«Несмотря на то, что индустрия моды и стиля жизни остается довольно фрагментированной с точки зрения потребителей и брендов, мы видим веские основания для консолидации инфраструктуры и технологий», — сказал Мюллер, добавив, что Zalando group стремится снизить неэффективность отрасли. Как долго основатели About You будут оставаться на борту?
Для объединенной группы важно, чтобы основатели и руководители About You оставались на борту, сказал Генц в ходе телефонного разговора с аналитиками в среду.
После продажи своих акций в About You, чтобы сделать возможным поглощение, команда менеджеров инвестирует часть ликвидности от сделки в акции Zalando. Эти акции будут изъяты из казначейства, чтобы избежать размывания. Допустят ли антимонопольные регуляторы сделку, которая приведет к созданию гиганта электронной коммерции в Европе?
Учитывая размер европейского рынка модной одежды в 450 миллиардов евро, даже совокупная рыночная доля группы остается «сверхмалой», сказал Шредер.
Он по-прежнему уверен, что слияние произойдет после прохождения обычных процедур регулирования. Закрытие сделки ожидается летом 2025 года и должно быть одобрено регулирующими органами. Как Zalando будет оплачивать приобретение About You?
В третьем квартале Zalando отчиталась о денежной позиции в размере 2,4 миллиарда евро. «Мы очень хорошо подготовлены для финансирования этого проекта за счет существующей денежной позиции и существующей ликвидности», — заявила финансовый директор zalandov Сандра Дембек в среду. Даже после приобретения у компании останется достаточный объем ликвидности, а баланс останется стабильным для любых других «сохраняющихся инвестиций», добавила она.
О планах компании по расширению в США с помощью подразделения business-to-business Scayle. Присоединится ли Zalando к планам расширения?
После приобретения известных клиентов в Великобритании, таких как футбольный клуб «Манчестер Юнайтед» и роскошный универмаг Harrods, Scayle также планирует расширить свою деятельность в США. » Мы объединяемся с About You now, чтобы реализовать эти перспективы роста как в Европе, так и в Северной Америке», — сказал Шредер.
About You рассматривала возможность выделения Scayle. Это все еще обсуждается?
В начале ноября компания About You провела день рынков капитала для Scayle, чтобы изучить варианты выделения подразделения. Теперь это «за рамками обсуждения», — сказал со-исполнительный директор About You Ханнес Визе. Какую роль сыграл основатель и генеральный директор Bestseller Андерс Хольх Повлсен в качестве основного акционера Zalando и в отношении Вас во время приобретения?
В прошлом компания Povlsen инвестировала в About You и Zalando.
В 2018 году холдинговая компания семьи Холч Повлсен, Heartland A/S, провела раунд финансирования About You в размере 300 миллионов евро. Инвесторы приобрели двузначную долю в About You, и их инвестиции в интернет-магазин модной одежды составили более 1 миллиарда евро.
Немецкий онлайн-ритейлер Otto Group (37%) и семья Отто (8%), генеральный директор Bestseller Андерс Хольх Повлсен (20%) в настоящее время владеют большинством акций About You. Они обязались продать свои акции Zalando. Повлсен также владеет 10-процентной долей в Zalando. Являясь вторым по величине акционером, он также входит в наблюдательный совет Zalando. Очевидно, что он участвует в этой сделке как крупный акционер About You. Он обязался выставить на торги свои акции и обеспечить проведение этой сделки», — сказал Шредер. Однако он добавил, что Повлсен не участвовал в принятии решений со стороны Zalando, чтобы избежать «Конфликта интересов». ВЂќ
